【信托百科】76期：了解私募基金，从私募基金管理人开始

截止2020年5月底，在中国证券基金业协会备案的私募基金管理人有24000余家，管理规模超27000亿元。24000余私募基金管理人分哪几类？27000亿元的基金规模都是投向哪里？了解私募基金，从了解私募基金管理人开始。

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私募基金管理人分类

《证券投资基金法》第十二条，“基金管理人由依法设立的公司或者合伙企业担任。公开募集基金的基金管理人，由基金管理公司或者经国务院证券监督管理机构按照规定核准的其他机构担任”。也就是说，私募基金管理人必须是公司或者合伙企业。

2015年3月19日，中国证券投资基金业协会于发布《关于实行私募基金管理人分类公示制度的公告》，正式启动私募基金管理人分类公示制度，按照私募证券基金(自主发行)、私募证券基金(顾问管理)、私募股权基金、创业投资基金和其他私募基金进行划分。

2018年8月29日，中国证券投资基金业协会发布《私募基金登记备案相关问题解答(十五)》，决定在已有的四类私募基金管理人基础上增加了一类——私募资产配置基金管理人。自2018年9月10日起，机构可申请私募资产配置基金管理人资格。

私募证券基金主要投资于公开交易的证券股票、债券、期货、期权、基金份额以及中国证监会规定的其他证券及其衍生品种。

私募股权投资基金主要投资非上市公司股权或上市公司非公开交易股权。

创业投资基金主要投资处于创业各阶段的未上市成长型企业的股权。

其他私募投资基金主要投资除证券及衍生品和股权以外的基金。如红酒、艺术品、商票基金、银行不良资产等。

私募资产配置基金主要投资各类别私募基金（证券类、股权类以及其他类私募基金）以及公募基金或者其他依法设立的资产管理产品。

02各类私募基金投向

根据私募基金主要投资标的的不同，目前私募基金的类型主要有私募证券投资基金、私募证券类FOF基金、私募股权投资基金、私募股权投资类FOF基金，创业投资基金、创业投资类FOF基金、其他私募投资基金，其他私募投资类FOF基金以及私募资产配置型基金九种类型。

私募证券投资基金、私募股权、创业投资基金和其他私募投资基金在各自的类型中，都可分为基金和FOF基金两种类型。私募FOF可以通过母基金投资于本类私募基金、信托计划、券商资管、基金专户等资产管理计划的私募基金。属于私募证券投资基金的FOF，不允许投资一级市场；属于私募股权、创业投资基金的FOF不允许投资二级市场。

私募资产配置基金本身就是以FOF的形式投资于各类基金。即私募资产配置基金中80%的已投资出去的资金不能直接投资于底层资产，而应当投资于已备案的私募基金、公募基金或者其他依法设立的资产管理产品。私募资产配置基金可以突破以往基金业协会对其他三类私募FOF “专项经营”的要求，同时投资于一、二级市场。

03私募基金管理人市场概况

根据中国证券投资基金业协会数据，截止2020年5月底，现存的私募证券投资基金管理人有8875家，占全部私募基金管理人总数的36.1%；私募股权、创业投资基金管理人有14992家，占比60.98%；其他私募投资基金管理人有712家，占比2.9%；私募资产配置管理人有5家，占比0.02%。

数据来源：中国证券投资基金业协会   截止2020年5月底

私募基金管理人每月都会有注销或者新增，处于动态变化中。2020年6月15日，新增一家私募资产配置管理人，目前私募资产配置管理人共6家，6家私募资产配置管理人概况如下：

根据中国证券投资基金业协会披露的数据，截止2020年5月底，24000余家私募基金管理人共发行85700余只基金，管理规模超27000亿元。

各类私募基金管理人发行产品数量及规模

数据来源：中国证券投资基金业协会   截止2020年5月底

从各类私募基金管理人发行产品数量看，私募证券投资基金产品数量最多，有44654只产品，但是其平均规模较小，平均规模约5900万元。

从管理规模看，私募股权投资基金规模最大，达90122亿元，平均规模3.12亿元。

新增设的私募资产配置基金管理人目前发行9只产品，截止2020年5月底，9只私募资产配置基金的管理规模约为8亿元。

私募基金管理人管理基金规模情况

数据来源：中国证券投资基金业协会   截止2020年5月底

从私募基金管理人管理规模看，1亿-5亿有4564家机构，占比43.6%。其次是管理规模5000万到1亿，有2387家，占比22.8%。100亿以上的只有276家，规模接近有些公募基金的规模，属于第一梯队的私募基金管理人。50-100亿的有300多家，占比不到3%。20-50亿的有745家，占比7.1%。10-20亿的有898家，占比8.6%。管理规模10亿以上的私募基金管理人占比21.2%。一般来说10亿以上的私募基金稳定性更好。

私募基金产品是高净值客户多元化资产配置重要的一环，了解私募基金，从考察私募基金管理人开始。下一期，我们将讲解一下如何注册私募基金公司，私募基金管理人完成备案需要经过哪些考验。

本文仅供交流学习，

不构成投资建议。

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